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结构性机会逐步涌现 公募等机构“抄底”动作明显
发布日期:2019-10-05 14:11   来源:未知   阅读:

  A股市场持续震荡,使得市场估值水平进入到非常有吸引力的投资区间,与此同时,已有大量资金开始入场“抄底”。从场内交易数据来看,多只在上周被大量资金申购,其场内流通份额也屡创新高。另外,《证券日报》记者注意到,公募基金的“抄底”动机也愈发明显起来,上周377只主动偏

  能够在今年持续震荡的市场中取得优异的回报率,足以说明基金经理对市场的精准判断和把握。《证券日报》记者重点关注了今年收益率排名靠前的50只偏股基金在上周的仓位变化,观察发现,有超四成的偏股基金在上周选择了上调持股仓位,表现出绩优基金经理对当前市场的强势看好。

  6月份以来,A股市场受多种因素影响呈现震荡下行走势,上周五上证综指报收2889点。与此同时,多位研究人士均表态,目前A股市场的估值已经进入到历史低位,投资机会也已经明显高于投资风险。机构投资者对目前市场的情绪或许可以从公募基金产品的持股仓位上初见端倪。

  《证券日报》记者根据资讯数据统计,与两周前的基金持股仓位相比,共有377只主动偏股基金(包括普通股票型基金和偏股混合型基金,A/B/C份额合并统计,下同)在上周不同程度的上调了其持股仓位,在短短一周的时间内,就有148只基金上调超过10个百分点,25只基金上调超过20个百分点,3只基金上调超过40个百分点。

  其中仓位上调幅度最大的是国投瑞银新成长灵活配置,据资讯仓位估算模型测算,该基金的持股仓位已经由再往前一期的8.79%上调至最新的54.44%。除此之外,鹏华弘腾灵活配置和中融鑫视野灵活配置的持股仓位也上调了超40个百分点,观察发现,该2只基金在近期并未更换基金经理,持股仓位的大幅上调或许意味着基金经理的“抄底”动作已经展开。

  主动管理型基金持股仓位的上调,也就意味着基金经理把部分投资于债券市场及其他公募的资金提取出来,投资到股市上。《证券日报》记者测算发现,按照这些偏股基金的最新规模以及他们在上周的仓位变动,这377只基金在短期内上调持股仓位也就意味着有近329.36亿元的资金流入股市。

  其中,贡献最大的2只基金是光大优势混合和南方品质优选灵活配置。该2只基金的持股仓位分别由此前的74.13%和80.39%均上调至最高仓位95%,其最新规模分别达到50.1亿元和62.76亿元,上周仓位上调的动作,也意味着分别有10.46亿元和9.17亿元的资金重回股市。

  震荡行情往往被看做是基金经理投研能力的“试金石”,今年以来主动管理型基金的回报率水平也更加具有参考价值,能够在今年持续震荡的市场中脱颖而出,足以说明这些基金背后基金经理对市场的精准判断和把握。观察这些绩优基金经理在目前的仓位变化动作,也能够洞悉他们对目前市场的态度。

  《证券日报》记者筛选了今年以来业绩排名位于前50的偏股基金,重点观察了这些基金在上周的持股仓位变化。观察发现,50只绩优偏股基金的平均持股仓位由两周前的75.81%上调至上周的81.33%(均由仓位估算模型测算)。其中,有23只绩优偏股基金均选择了加仓,占比超四成。

  其中,中银优秀企业混合仓位提升痕迹最为明显,据资讯数据统计,该基金的持股仓位由79.28%提升至92.3%,已接近满仓状态,截至6月22日,该基金在年内已经斩获了6.6%的回报率,在同期578只同类中基金中位居前1/20。

  除此之外,《证券日报》记者注意到,已有102只偏股基金的持股仓位已经达到95%的满仓状态,已经准备在此轮市场估值触底时大展身手。可以发现,保持满仓操作的主动偏股基金中,不乏华泰柏瑞生物医药和万家消费成长混合这样的绩优基金,今年以来截至6月22日,上述2只基金分别取得了15.62%和6.3%的回报率。

  据了解,资讯所采用的基金仓位估算方法,是以基金最新披露的持股、股票收益率、基金净值增长率为基础数据,采用加权最小二乘回归作为仓位估计的基础模型,并根据基金的特点,对不同的基金的仓位采用不同的估算方案。(证券日报)

  虽然市场近期波动较大,但种种迹象表明,不少资金已经逐步抄底。数据显示,6月19日市场异动以来,不少资金净流入ETF基金,个别基金如华安创业板50ETF(159949)、易方达创业板ETF(159915)、国泰证券ETF(512880)规模逆势创出新高。

  业内人士表示,虽然面临阶段性的困难与挑战,但中国经济稳步向好的趋势不变。与2016年上证综指的低点2638点相比,沪市主板已经接近当时的估值,而A股无论是主板还是中小板、创业板都已经大幅低于当时的估值,对于估值合理、基本面扎实的股票,往往能从这种短期市场担忧导致的急跌中复苏,为投资者提供积极的长期回报。

  记者获悉,6月20日,华安创业板50ETF份额达到91.40亿份,较上个交易日增加3.01亿份,首度突破90亿份;易方达创业板ETF份额升至79.61亿份,较上个交易日增加1.64亿份,两者份额均再度刷新历史新高。

  此外,就在6月19日市场异动当日,也有资金选择大胆抄底,不少细分ETF品种成交量急剧放大。以华泰基金证券ETF为例,6月19日,该产品资金流入1.26亿份,份额突破20亿份。

  值得一提的是,虽然创业板上涨一波三折,且近期显著回调,但作为年内份额增幅最大的ETF品种,资金流入华安创业板50ETF的步伐十分坚决。数据显示,4月20日,该基金份额突破70亿份,5月31日,突破80亿份,6月20日,份额突破90亿份……而该基金去年底份额仅仅2.8亿,今年以来份额增长超过32倍。

  如果将时间拉长一点,6月以来虽然基础市场表现不佳,但资金仍不断流入细分ETF基金,不少公司产品逆势获得净申购。如诺安上证新兴产业ETF自6月以来份额增长率超过68%,广发中证环保产业ETF超过23%,国泰中证军工ETF超过16%,华宝中证全指证券ETF、国泰中证全指证券公司ETF以及华安中证细分医药ETF的份额增长率也超过了10%。

  业内人士表示,目前深市中小板、创业板的估值,已经显著低于此前的2638点,而沪市主板估值也基本与当时接近,基于中国经济长期向好趋势不变以及市场估值的节节走低,市场异常波动将带来中长期布局的机会。

  数据显示,截至6月19日收盘,沪市主板平均市盈率为14.35倍,深市主板、中小板、创业板的平均市盈率分别为17.42倍、29.26倍和38.04倍,而2016年1月27日上证综指2638点时,沪市、深市主板、中小板、创业板平均市盈率分别为13.73倍、23.40倍、49.85倍和80.28倍。

  可以看出,如今上证指数虽然与2638点有一定距离,但估值已经十分接近。深市三大股指如今的估值已低于上证综指2638点时估值水平,其中中小板、创业板平均市盈率下降最为明显,分别下降41.30%、52.55%。

  前海开源首席经济学家杨德龙表示,在目前大盘跌破3000点的情况下,外资其实是加速在流入A股市场。据统计,近两个月外资流入A股市场超过1200亿元,5月份就流入了500多亿,创月度流入量新高。展望后市,杨德龙认为,大盘跌破3000点之后,市场在加速探底,一些优质个股有望逐渐企稳回升。在调整中,消费白马股表现相对强劲。

  博时基金则认为,市场短期波动不改市场中长期稳中求进的趋势。市场调整背后是风险与收益的再博弈,机会将在恐惧中显现。就中长期角度进行展望,市场上行空间仍存,建议关注金融地产、周期和科技等板块。

  高毅资本表示,中国经济稳步向好的趋势不变。通往可持续和高质量增长的转变之路不会一帆风顺,看待中国经济,需要信心也需要定力。 历史表明,估值合理、基本面扎实的股票,往往能在这种短期市场担忧导致的急跌中复苏,为投资者提供积极的长期回报。随着市场的调整,许多长期结构性的投资机会将逐步涌现。(上海证券报)

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